Сбербанк: ждать ли новых рекордов?

Сбербанк опубликовал сокращенные данные по РПБУ за 5 месяцев 2025 года, подтвердив устойчивый рост, но с признаками замедления:

• Чистая прибыль: 682,9 млрд руб. (+8,7% г/г), рентабельность капитала (ROE) — 22,3%.
• Кредитный портфель: 45 трлн руб. (+0,7% за май), но рост обеспечен в основном ипотекой (+1,8% с начала года). Потребительское кредитование сократилось на 10,1% из-за высоких ставок.
• Депозиты физлиц: 29,1 трлн руб. (+6,6% с начала года), но в мае — снижение на 0,1% из-за сезонности.
• Клиентская база: Розничные клиенты — 111,2 млн (+1,3 млн с начала года), корпоративные — 3,4 млн (+1,5%).

Ключевой вывод: Банк сохраняет лидерство, но высокая ключевая ставка (20%) давит на маржу и кредитование.

Дивиденды

Совет директоров рекомендовал выплатить за 2024 год 34,84 рублей на одну акцию (обычную и привилегированную), что соответствует дивидендной доходности 11,15-11,22% по текущим ценам.

Перспективы и риски

Позитивные факторы

• Лидерство в розничном банкинге (47,5% рынка).
• Прогнозируемые дивиденды с доходностью >10%.
• Цифровизация — рост пользователей СберID (100 млн) и СберПрайм (21,8 млн).

Риски

• Давление высокой ключевой ставки на маржу.
• Риск роста просрочки в корпоративном сегменте.
• Отношение расходов к доходам выросло до 29,6% (годом ранее — 26,6%).

На что следует обратить внимание инвесторам

Краткосрочная позиция

Краткосрочные инвесторы могут воспользоваться колебаниями рынка для покупки акций Сбербанка. Благоприятная дивидендная доходность и стабильность банка делают его хорошим выбором для спекулятивных операций. Можно воспользоваться «игрой на дивидендах»: Покупка с последующей продажей перед отсечкой (до 17 июля). Цель — +5-7% к текущей цене.

Среднесрочная позиция

Среднесрочные инвесторы могут приобрести акции Сбербанка с целью получения стабильных дивидендов и роста капитала. При условии дальнейшего снижения ключевой ставки акции Сбербанка покажут положительную динамику. Например, можно купить на коррекции ниже 300 руб. с целевыми уровнями — 370-400 руб. при дальнейшем снижении ставки ЦБ.

Долгосрочная позиция

Сбербанк — лидер с ROE >20% и диверсификацией (экосистема, IT, ИИ). Долгосрочные инвесторы получают уникальную возможность инвестировать в крупнейший банк России, обладающий огромным потенциалом роста и высокой дивидендной доходностью.

Дивидендная стратегия

Акции Сбербанка идеально подходят для дивидендных стратегий. Высокие выплаты и стабильная доходность делают их отличным выбором для получения пассивного дохода.

💥 Мои публикации не являются инвестиционной рекомендацией.